DeepSeek母公司员工6年套取1.18亿，量化私募返佣黑幕曝光

发布于：2025-08-11 阅读：0

近日，幻方量化市场总监李橙6年套取1.18亿佣金案曝光。幻方量化作为大模型DeepSeek母公司备受关注。公司称是个人行为，而“券商返佣”涉灰色地带，易引发利益冲突和腐败问题，此次事件或使量化私募监管收紧。

近日，国内顶级量化私募机构幻方量化陷入一场金额高达1.18亿元的返佣案件。幻方量化作为大模型DeepSeek的母公司，其双重身份引发市场高度关注。

幻方量化

去年11月，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。调查显示，2018 - 2023年间，李橙涉嫌伙同某券商营业部经理，通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部，套取券商“交易佣金40%提成”制度下的绩效奖金，6年累计1.18亿元。其中2000余万元流向李橙。目前相关几名涉案人员已移交司法。

幻方量化相关人士称，这是李橙个人行为，不是公司行为。公司没有做过返佣的行为，之前也不知情，且公司对于所有的合作渠道，都是一样的费率和佣金，处于行业较低水平。李橙并非公司高管，只是普通的市场人员，公司在等调查结果出来再处理。

“券商返佣”通常指券商根据交易量返还一部分佣金给投资者，包括量化私募等。出现这类情况，背后可能是券商为吸引客户频繁交易，增加自身交易量和收入。这种行为容易引发利益冲突和腐败问题。

券商返佣

一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可能达万零点八五或万一，在此基础上加的佣金可返出来，返出来有的通过公司形式，以咨询费、信息服务费等名义。返佣比例商定，一般在万一到万三之间，太高太明显。

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域的头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台。2021年时其管理规模曾达千亿元。2023年4月成立深度求索(DeepSeek)公司，进军通用人工智能领域，并于2025年1月推出大模型DeepSeek。

在业内，量化私募行业出现了新的“四大天王”，幻方以600 - 700亿元区间的管理规模位列其中。伴随着市场结构性行情演绎，私募基金赚钱效应显现。

不过，此次幻方量化员工“亿元返佣”案，将量化行业的高频交易、佣金分配等敏感问题推上风口浪尖。此前也有量化私募因员工与券商私下协商返佣被查，海外也有相关争议案例。

量化私募

此次事件可能促使监管对量化行业的佣金结构、交易合规性进行更严格审查。幻方量化需加强内部整改，完善风控体系，建立佣金透明化管理机制。同时要主动配合调查，争取将事件定性为“个别员工违规”。

对于投资者而言，选择合规性强、风控严格的量化机构，才是长期稳健投资的关键。量化行业需更透明化运作，否则可能面临更严格的监管审查。

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